zt 美国欠中国8000亿美元国债 真有那胆子不还吗?

[outuo]

近日，有一位美国大嘴，语出惊人：“当初我们欠英国人的债，我们把他们打跑了；后来我们又欠荷兰人的债，我们也把他打跑了。我们当时欠的不过是8000万美元，这8000万和你们的8000亿就是数字不同而已，别的没有什么区别。”



　　此言一出，顿时引起舆论的一片哗然。然而，当你冷静下来，仔细分析一下，就可以知道，他所说的话，是多么的幼稚、可笑。



　　首先，他是代表官方人士说的吗？当然不是，他只代表他自己，一个经济学家在那里意淫而已。我想，美国政府与美联储是没有这个胆量说这句话的，因为他们还没有白痴到这种地步。其次，美国人欠英国人的债和我们的一样吗？答案是否定的，而且，作为中国人，你也会支持美国人不还英国人的钱。



　　原因如下：首先要知道它是什么时候欠的钱，那是在美国独立战争以前，英国殖民美国的时候，英国竭尽全力掠夺美国资源，通过不平等的方式借给美国高利贷，高达千万美元。但随着美国独立战争的胜利，英国被赶走了，美国人当家作主，这笔钱当然不会去还。荷兰情况与之类似，在此不做赘述。



　　反观我国，国民党统治时期，美国借给他们的钱近乎天文数字，如果我们要还钱，即使到现在，还到我们的孙子辈也还不完。我党在这一点非常英明，老美借的钱，我们也不还，我真希望我有幸看到美国人当时的表情。



　　那么，有人要问，美国这么的无耻，他真的不还怎么办？现在，我们用高额的外汇储备去购买美国国债，到底是为什么呢？不要着急，这个问题很复杂，且听我一一道来！



　　有的人不问青红皂白，上来就是一顿臭骂，又是政府卖国，又是奸人当道，我不是反对您骂，但你至少得知道，你骂的是什么东西，搞清楚以后您再去骂，岂不是更有底气？对于这个问题，首先，我们要搞清楚几个常识性的知识：什么是外汇储备？



　　它的作用是什么？它的结构是什么？我国是什么样的外汇制度？什么又是美国国债？它可以流通吗？它的流通性什么样？我相信，当你把这些基本的常识搞清楚，您的气儿也可能就不那么大了。（对于一些重要词汇，字体加粗以警示读者）



　　第一 关于外汇储备的基本常识



　　外汇储备是指一国货币当局所持有的、可以用于对外支付的国外可兑换货币。并非所有国家的货币都能充当国际储备资产，只有那些在国际货币体系中占有重要地位，且能自由兑换其他储备资产的货币才能充当国际储备资产。我国和世界其他国家在对外贸易与国际结算中经常使用的外汇储备主要有美元、欧元、日元、英镑等。（注：人民币是不可以在国际市场上自由兑换的，至少现在还不行。）



　　外汇储备状况是外汇交易基本分析的一个重要因素，其重要功能就是维持外汇市场的稳定。一国的货币稳定与否，在很大程度上取决于特定市场条件下其外汇储备所能保证的外汇流动性。从国际经验看，即使一国的货币符合所有理论所设定汇率稳定的条件，但是，如果这一货币遭受到投机力量的冲击，且在短期内不能满足外汇市场上突然扩大的外汇流动，这一货币也只好贬值。



　　中国几十年的成就，全世界都想分一杯羹，世界的热钱都在虎视眈眈的死盯着不放，这也就不难理解，为什么美国及欧洲一再逼人民币大幅波动，中国在这一点屈服的话，其下场就会像当年的日本一样。如果人民币大幅贬值，我相信大家清楚它的严重后果是什么。如果真出现这种情况，老百姓恐怕就不是动一动嘴那么简单了！



　　第二 关于中国外汇储备的用途及特点



　　外汇储备的主要用途是支付清偿国际收支逆差，还经常被用来干预外汇市场，以维持本国货币的汇率。自从新中国成立以来，外汇一直是由总理亲自掌握的，大笔动用或调拨投资必须经过政治局讨论决议。当年是周总理，现在是温总理。也许有人会问，为什么国家的实际动作频频逆“流”而动呢？其实，这里有难言之隐：



　　首先，中国的外汇储备是“鲸吞”来的。中国的外汇体制和日本，欧美国家不同。中国现行外汇制度决定了中国政府必须无限制地，被动地印刷人民币纸钞用以收购美元等外汇，以维持人民币汇率的稳定。温总理提醒过大家，中国的外汇储备是人民银行用（印刷的）人民币买下来的，是中国央行的负债（而不是资产）。



　　结果就是，只要人民银行的“柜台”前出现了美元等外汇，人民银行就发行人民币加以收购。买入的美元等外汇则构成了中国的外汇储备。



　　维持人民币币值和汇率的稳定是中国外汇储备的首要任务。而要担当这个首要任务，外汇储备的形式就必须符合“安全性，流动性，保值性”这三个基本要求。安全性排第一，流动性排第二，保值或增值性排最后。



　　第二，中国的2万亿外汇储备中的大多数不是属于我们中国人自己的财产，而是属于外国政府和外国老板的。前面温总理的话已经证明了上述观点。



　　中国外汇储备含有外国商人来华投资的款项，含有中国所积欠的外债，还有大家熟知的“热钱”（国际游资），当然还有贸易顺差。但是，即使在贸易顺差中，也并不是全部是我们中国人自己的，而是有很一大部分属于跨国企业的资产。



　　为了维护中国国家信誉，为了维持正常的经济秩序，就必须满足外商和内商的经常性兑换需求。这就决定了中国政府不能将大部分外汇储备用于购买黄金，石油和矿产等实物。所以，对于爱国人士宋鸿兵《货币战争》中的一些言论，笔者不敢苟同。



　　根据国家统计局公布的 2007年年末的《中国国际投资头寸表》（我现在还查不到最新的数据，如有的话，我会在论坛上补充），在2007年，中国政府拥有1.5282万亿美元的外汇储备，同时外国在华资产为1.2664万美元。



　　可见真正属于中国人自己的外汇储备份额大约在3000多亿美元，只占中国外汇储备总额的25-30%。而且在2007年年底，中国的海外资产总额只有1.0126万亿美元，比外国在华资产少2448亿美元。也就是说，假如外国资本要求全部撤出中国的话，在没有充足的外汇储备的情况下，卖掉全部的中国在海外的资产也不足于应付。



　　这就是中国要维持庞大的外汇储备的一个重要原因。否则几个索罗斯那样的对冲基金就可能让中国金融阵脚大乱！



　　第三 关于美国国债的基本常识



　　（一） 美国国债的分类、性质、特点、及对美国的意义



　　美国国债，又称国家公债，是国家以其信用为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。美国国债的期限一般分为短、中、长期三种。债券种类五花八门，且美国国债大都是指可流通性国债。中国持有的主要是短期国债，中、长期相对较少。而短期国债的风险则相对要小得多，这主要是因为其有非常好的流动性，中国基本上可以随时套现。



　　美国国债市场，是世界上最具广度和深度、且最具流动性的市场。据纽约联储的统计数字，1993年6月甲级证券交易商的国债日平均交易量达到1600多亿美元，而同期世界最大纽约股票交易所的日交易量仅60亿美元。



　　现在，则更为庞大，是市值最大的纽约证券交易所的1.2倍。论历史之久、规模之大、声望之高、流动性之好、风险相对之低（美国从未公然赖债，以滥发美元变相赖债是另一回事）等多样指标衡量，美国国债实为世界之最。当然，国债市场给美国的贡献远远不是融资那么简单。国债市场对美国的意义主要有以下个方面：



　　其一，国债市场为货币政策提供最佳指南和传导机制。



　　美联储的货币政策，无论是加息、减息，无不借助国债市场买卖来完成。美国国债市场的一举一动，时刻牵动着全球金融市场之神经，时刻左右着世界资产价格之走势。



　　其二，国债市场乃是美国整个金融市场的中枢和基石。



　　纽约证券交易所的成立，源自国债交易；纽约取代伦敦成为最强大的金融中心，国债市场居功至伟。



　　其三，美国国债市场是全球金融市场和资产价格的最基本标尺，说是定海神针也不为过。



　　纵观世界，举凡一切资产价格，包括股票、大宗商品、金融衍生工具、外汇、房地产等等，无不深受短期利率和长期利率的左右，美国国债价格和收益率走势，正是全球利率走势的最佳指示器。一切国际化市场的基准利率，皆以美联储基准利率和国债利率为计算基准。



　　其四，美国国债市场规模越大、流动性越高，就越具有“锁定效应”和“规模效应”，就越具有垄断性。纵观历史，金融市场往往是最具备垄断性和独占性之市场。庞大的美国国债市场几乎成为全球投资者最重要的投资场所，尤其是各国政府、主权财富基金等。



　　（二） 都哪些人持有美国国债



　　举世皆知，美国是当今世界最大债务国。美国债务到底有多大？总量约55万亿美元，包括国债、州政府和地方政府债、公司债（金融公司和非金融公司）、家庭和个人债。截至今日，美国国债规模约为12万亿美元，州政府和地方政府债约为4万亿美元，公司债约为24万亿美元，家庭和个人债约为15万亿美元。



　　美国财政部09年9月16日公布的数据显示，2009年7月份，海外投资者实际买入美国长期国债净额增加153亿美元，当月中国持有的美国国债规模再次突破8000亿美元。



　　日本依然是美国第二大债权国。7月份日本持有的美国国债规模为7245亿美元，比上月增加了127亿美元。此外，当月英国也增持了60亿美元的美国国债。（新华网华盛顿9月16日电）



　　从上述材料可知，美国的借债超乎人们的想象，持有美国国债的并非只有中国一家，还有日本，英国，俄罗斯等世界各国，而且不仅是政府，还有主权财富基金，以及企业，个人，方方面面皆有。



　　（三） 持有美国国债的无奈



　　在现有的经济秩序下，美国国债是绕不过去的选择。这是因为，无论我们媒体上的美国是多么的不堪，甚至已经破产，但我们的决策高层非常清醒：在现在和看得见的将来，美国的综合实力和经济活力依然世界最强；美国不会垮，美元不会动摇，美国国债安全可靠。宣传和事实的矛盾，正是他们的难言之隐。这也正是为什么在欧元与美元争雄的时候，我们选择了美元。诚然，美元是不断贬值的。但是哪个国家的货币是不贬值的？看看我们手里的人民币吧。



　　诚然，美国国债也不是100%保险的，但是哪一种资产是100%保险的？套用一句现在的人们常说的一句话：美元是一大堆烂苹果中，最不烂的那个（有点发霉了）。但是，只要你手里有钱，只要你想吃苹果，那么目前来说美国产的苹果就是最好的选择。当然，如果您想学朝鲜，就是不吃，则是另外一回事了。也正是大家认识到美国国债所具有的安全性，流动性和收益性，才成了各国政府争相储备的资产。买进美国国债是自由的，抛售美国国债也是自由的，它的流动性极强。对于我们而言，买还是抛，一切皆由我们中国人自己基于“趋利避害”本性作出抉择。



　　（四） 美国不还钱的假设



　　为什么我说那位经济学家，还有很多美国大嘴巴在满嘴喷粪，美国能不能不还钱？不能说完全没有可能，但发生的概率微乎其微！回答这个问题，首先要搞清楚几点：第一，我们不是拿了一张美国开的大欠条，上面写的8000亿美元，我们的政府对美国的无耻程度还是略知一二的。我们手中持有的是可以在市场上自由流通的美国债券。



　　举个例子，就像甲乙两个人，甲借乙1000元，写个欠条。一年后，当乙要钱的时候，甲就是不还钱，乙确实没办法。但第二种情况就截然不同，甲还是向乙借了1000元，但给了乙可以在二级市场上等值流通的股票，那么即使甲不还钱，乙可以在二级市场上抛售，可能会贬值，但不至于血本无归。第二，我们需要清楚的认识到，美元之于美国的重要性。美元是美国实力和地位的标志。



　　美元霸权的根本在于支撑美国的全球霸权。“美元的命运就是美国的命运。“美帝国”最重要的支柱是美元本位制，美元本位制最重要的支柱则是美国债券市场。债券市场是美国货币政策的基石、资本市场的基石、国家信用的基石、纽约全球金融中心的基石、美国金融战略的基石、全球军事扩张的基石。美国经济史学家约翰·戈登曾经以诗一般的语言，描述了国债市场对美国经济、金融和整个国家战略的极端重要性：“18世纪70年代，国债帮助我们赢得独立。



　　18世纪80年代~19世纪60年代，国债为美利坚赢得最高的信用评级，欧洲资金得以滚滚流入美国，协助美国经济快速成长。19世纪60年代，我们凭借国债拯救合众国。20世纪30年代，我们凭借国债拯救美国经济。20世纪40年代，我们凭借国债拯救全世界。毫无疑问，汉密尔顿完全正确，美国国债不仅是美利坚无与伦比的福音，而且是全人类无与伦比的福音。”



　　基于此点，我们可以做一个假设，美国政府或美联储公然宣布，老子欠中国的钱不还了，之后会怎么样？美国债券市场，所有的人都在狂抛债券，还有谁敢再借美国这个<-*和谐*-><-*和谐*->哪怕是一分钱，这个基于信用产生的市场顷刻间会土崩瓦解，那么，它所产生的威力将是毁灭性的，曾经的金融危机的破坏力会以百倍、千倍加以放大。到那时，中国损失的是几千亿美元，而美国损失的将是几十万亿美元还有美国的未来，这笔帐，美国人算的还是很清楚的，当然，那些哗众取宠的说客们除外。



　　尽管美国素有操纵美元汇率和滥发国债的传统，但作为最大的经济体，美国政府不得不付出努力，确保美元和美国国债体系的大体稳定，以维系庞大经济、金融机器的运转，在这方面，美国和包括中国在内的“债主”们利益是一致的。投入美国国债固然要冒外汇储备缩水的风险，但不至于如贝尔斯登债券持有者那样血本无归；借钱给美国政府固然要忍受“欠债大爷”的讹诈，但不至于如破产“大限”前的通用或克莱斯勒“债主”那样，面临要么把债券换成一堆废纸般股票、要么干脆连废纸都换不回的无情选择题。



　　第四 中国要如何应对



　　当然，我们要做好最坏的打算，未思进、先思退，做到未雨绸缪！在这里，我提出几个不成熟的建议，仅供参考，如有不周之处，还望网友们补充：



　　在经济层面，国家应大力加快人民币作为世界货币的步伐。和发展中国家一道，打破国际金融旧秩序，建立国际金融新秩序。摆脱这种人民币和美元绑的过死的被动局面。调整外汇储备结构，使“藏富于国”转向“藏富于民”。



　　在政治层面，国家应充分发挥其常任理事国的地位，行使其应有的权利，像否决美国制裁伊朗的决策，就非常英明，以后，应继续坚持这一思路。在安理会表决所涉及中国利益的时候，与美国做针锋相对的斗争，充分行使自己的否决权。



　　在文化层面，国家应保持高度警惕，防止被西化的所谓精英们的败家言论所误导，尽力遏制西方的文化侵略。



　　在军事层面，说实话，我不太相信中美之间会发生大规模的军事冲突，因为中美两国的经济绑的实在是太紧了，毫不夸张的说，是一荣俱荣，一损俱损。但若真到了那一步，就要和美国这个<-*和谐*-><-*和谐*->决一胜负了。一味的忍让不会有任何的效果。像毛主席曾经说的“以斗争求团结，则团结存;以妥协求团结，则团结亡。”



　　作者 天堂

[空空然]

中国人是放高利贷者还是冤大头



伍加，2010年2月5日

截止 2009 年 7 月底，中国持有的美国国债数量已超过八千零五亿美元。美国向中国借了这么多钱，会不会赖账不还？温家宝说：我确实有些担心。中国金融官员说：没事儿，我们还要继续增持美国国债。今天看到网上有人说：中国的八千亿美元铁定完蛋了，美国绝不会归还，这是美国人亲口说的。我不信，就去看了看到底美国人是咋说的。这是一个演讲录像，网址是：
http://video.google.com/videoplay?docid=3915119166991168859#，
也可以在网页 http://mises.org/story/3493 上看到。

演讲者是美国欧洲太平洋资本有限公司的总裁彼得－希夫（Peter Schiff），演讲是去年（2009年）7月12日在米塞斯研究院（Mises Institute）进行的。在这近一小时的录像中，有三分钟讲到了中国购买美国国债的事，如果你没有那么多时间，就只看这三分钟也可以：从 40 分 30 秒开始到 43 分 40 秒的片断。从彼得－希夫的演讲中看到，他确确实实地明确说明了美国绝不会偿还从中国借的钱，理由是中国人在放高利贷。你们明知我们还不了，还借给我们那么多钱，你是白痴你怨谁？不仅如此，我们还要倒打一耙，你们放高利贷，给我们套上债务枷锁，我们要改变游戏规则，借钱就是不还，不还白不还！

除了震惊之外，我想知道彼得－希夫到底是何许人也？他说不还就不还啦？他能代表美国政府吗？

彼得－希夫（Peter Schiff）有自己的博客（http://peterschiffblog.blogspot.com/...��希夫今年 46 岁，金融经济专家，已出版三本书，曾在 2006 年成功预测美国的房市危机和金融危机，并在 2008 年的总统竞选中担任总统候选人 Ron Paul 的经济顾问。从 1996 年起，彼得－希夫一直担任欧洲太平洋资本有限公司的总裁。从他的经历看，希夫是美国典型的成功商人和经济精英。他在演讲中阐述的观点虽然不能算美国政府的立场，但确实代表了美国经济精英和社会中坚的真实想法。至于美国政府对中国大量购买美国国债的真实观点，外人只能猜测。

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附录：彼得－希夫演讲的全文和录像放在米塞斯研究院的如下网页
http://mises.org/story/3493，其中有关中国购买...��在下面：

[译文]——你知道，昨天中国领导人公开表示对借给我们的钱“有些”担忧，说“有可能”我们还不了。我想他们不只是“有些”担忧，这只是公开说法，想象一下他们私下会怎么看？他们一定知道我们不会还这笔钱，不可能给中国人还这笔钱，这是绝对不可能的。

[原文] Because the Chinese just mentioned yesterday that they were getting a little concerned about all the money they loaned us and that just maybe we won't pay them back. I'm sure they're a lot more than just a little concerned, because that's what they said publicly. Imagine what they're saying privately.

Because they know we're not going to pay them back. Of course we're not going to pay the Chinese back their money. It's impossible. We can't. We can't possibly.

[译文]——想象一下，某天总统奥巴马，对着数万亿美国民众，发表一次公开的电视演说。他这样说道：

“亲爱的美国同胞们，今天非常不幸地，我给你们带来了一个坏消息。政府决定对美国普通民众大幅加税；那些仍然没有失业的人，将为此支付更高的个人所得税；政府将全面削减社会福利，仍然没有实施的各种福利措施将彻底取消；我原先制定的所有计划，包括全民教育、医疗保障、自主能源，所有这些计划将被无限期搁置。因为中国人要我们还钱！我们借的实在是太多了，全世界妇孺皆知。欠债还钱，天经地义。所以我们必须勒紧裤腰带给中国人还钱！”

[原文] Can you imagine? Can you imagine if President Obama, giving the following type of speech to the American citizens.

He'll give a national televised address and say, "My fellow Americans, I've got a little news for you today. We're going to have to have a massive, across-the-board tax increase on average working Americans. Any American that still has a job is going to have to pay much higher income taxes.

"And, as a matter of fact, we're going to have to cut Social Security across the board. Forget the Social Security check, we're going to have to reduce it. And remember all my plans about more education and health care for everybody and energy independence, we got to put all those plans on hold, because the Chinese need their money.

"We borrowed a lot of money from the Chinese and we're good for our debts. They worked hard for that money and they loaned it us to and we're going to pay it back. And that's going to require a big sacrifice on our part."

[译文]——大家认为这样的事可能发生吗？别开玩笑了。

我们更应该对中国人说：“你们是食利者！放高利贷者！我们需要修改游戏规则，我们要打破债务枷锁！你们明知我们还不了，还借给我们那么多钱！这不是我们的错！”

[原文] Does anyone think that we're going to do that? What are they, kidding me?

Do you know what we're going to tell the Chinese? We're going to say, "You guys are predators, predator lenders. We need a modification program. We need a cramdown on this. You never should have lent us all this money. You know we can't pay it back. It's not our fault."

[译文]——中国人自己很清楚，他们无法参与我们的政治选举，我们为什么还要在意中国人怎么想？华盛顿难道会得罪选民，去取悦非选民？

[原文] The Chinese know this. The Chinese, they can't even vote in our elections. Why are we going to care what they think? We're going to tax voters to pay non-voters?

[译文]——中国人很清楚，我们不可能还他们钱，这和伯尼－麦道夫的骗局是同一个道理。别人借我们钱，我们是怎么还的？——再去借新债。

[原文] So the Chinese know they're in this box. The US government, we don't pay our bills. We're like Bernie Madoff. People loan us money. How do we pay it back? We borrow more.

[译文]——麦道夫早期的客户确实能把钱要回来，为什么？因为麦道夫仍然在吸收新钱，骗那些还不知道这是庞氏骗局的人入会。财政部也在做同样的事情，国债到期了怎么办？——再把它卖给其他人。需要支付利息怎么办？——照借不误。如果有一天谁也不愿再买我们的国债了，那就只能违约，和麦道夫一样。违约只有两条途径，要么直接宣布不还，要么印钱。这就是这些债务唯一可能的结局，反正它们不可能被偿还。中国人当然知道这一切，我们很快就会明白。

[原文] If somebody came to Bernie Madoff a couple years ago and wanted their money, they got it. Why did they get it? Because they were able to take in new money. They found another sucker who didn't know it was a Ponzi scheme.

Same thing the US government does. Every time a bond matures, we just go sell another one. And every time we need to pay interest on the national debt, we go borrow that too. Well, it works until nobody wants to lend us any more money, then we're going to have to default, just like Bernie did.

And there's only two ways we can default. We just legitimately don't pay, or we print money. That's it. There's only two ways to repudiate your debt. There's no way we're going to pay the debt; the Chinese have to know that, and we're going to figure that out.
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伍加，2010年2月5日