5月9日，中国大陆沪深股市全天剧烈震荡，沪指突破4000点大关，创出历史新高。股市疯狂上涨导致的股市泡沫化引起各界担忧。国务院总理温家宝警告，股市一旦暴跌，导致崩溃，将是一场全国性的政治、经济、社会灾难。
专家分析，2006年开始的中国股市热潮持续升温，是全民炒股引发的非理性群体亢奋，特别是今年流入股市的主要是民众存款，一旦崩盘，普通股民受害最大。
胡温推行的的宏观调控一直未能奏效，温家宝指出有人为制造操控股市造成的因素。分析认为，这其中和中共政坛的血腥内斗有关，政治对手为了打击胡温不惜操控股市、制造金融混乱，将危机民众利益。
股市疯狂 股民亢奋
当日上证综指开于3,961.10点，最高4,015.22点，最低3,875.38点，收于4,013.09点，上涨1.60%；深证成指开于11,500.97点，收于11,517.75点，上涨1.02%。
自2006年以来，中国大陆股市一直处在狂涨之中。在五一长假期后重开，上海和深圳股市不断创新高。
专家指出，目前流入股市的资金主要还是居民自己的存款。近来中国股市炙手可热，全国民众纷纷从银行抽出资金投向股市。甚至很多人把退休养老的钱也都拿出来炒股。
官方统计数字显示，今年第一季度中国境内新开户股民高达500多万户，超过去年一年的开户总量，中国每天有20多万新的散户。截止今年4月下旬，中国股民达到9200多万户。还有职业炒股者1330多万人。股价市盘率，平均达到50多倍，部份达到250多倍，市值近12万亿元，
中国股市的炒风甚至也吹进高等学府。中国在校大学一年级学生有近一成已投身股市，大学四年级学生中股民所占比例已近八成。
温家宝惊呼股市失控
中国股市打造的一个个暴富神话和民间出现的群体性亢奋已经引起了中共高层以及一些金融界人士的警觉。据香港争鸣月刊报导，不久前国务院总理温家宝在常务会议上说，证券股票市场不断升温、发热，这是逆反现象、人为制造操控的股市，是一颗随时会引爆的炸弹。
他特别提到，尽管从去年11月以来，已经先后五次发出警告，也采取一些降温、退热措施，但是继续升温。他指出这是这是人为制造操控的股市。一旦金融发生危机，股市必然首当其冲。股市一旦暴跌，导致崩溃，将是一场全国性的政治、经济、社会灾难，这是人祸、罪过。
副总理吴仪在4月16日《证券市场动态》上批示：股市是否过热，股民是否期望过高，内部是否制造假象、操控大市？股民已近一亿，每天有二千亿元的交易，炒股已经疯了。
周小川：股市恐泡沫化
周小川6日在瑞士巴塞尔参加国际清算银行十国央行行长会议期间，表示担忧内地股市会出现泡沫，并重申央行正严控资产价格及通胀趋势。银行存款准备金率还有上调空间。过去11个月已上调七次，但未能减缓借贷和通膨率。
国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松批评，个别亏损濒临除牌的企业也被炒高逾一倍，反映股市可能会形成泡沫。
他指出为避免股市大跌，政府不宜直接介入，建议应吸引更多优质企业上市调节炒风，例如允许更多境外的中资蓝筹企业，返回深沪招股。
美国之音报导，美国印地安纳州博尔州立大学的中国经济专家郑竹园教授说，目前而中国股市上的市盈率(市盘率)现在已经上涨到六、七十倍，远远超过美国的20倍 ，这是泡沫化的兆头，这个泡沫迟早会破灭，只是时间问题。
缺乏风险意识 民众将受打击
美国耶鲁大学管理学院金融经济学教授陈志武认为，中国大多数业余股民仍未具备足够的风险意识。新进入股市的上百万名股民大多数是新手，很多人入市是受到一夜暴富心理的驱动，这种群体性疯狂必定会给股市的运行埋下隐患。
专家认为，有两种人会成为泡沫股市的牺牲品，一是受不起打击的穷人，二是可能向银行贷款来投资的人。
亚洲时报在线洪肇辉撰文指出，房地产的主要资金来源是银行，泡沫爆破伤得最痛的还不是广大人民；但如今的股市，广大人民是主力军，而且还是那些没有经验、只有勇气向前冲的上亿个散户，当泡沫爆破，被刺痛的就是这上亿个的股民，届时，我们的社会到底是否能承受得起，家家户户都有颗被刺痛的心呢？
权斗延伸至经济领域
中国一些经济学家认为，中国股市过热的主要原因是经济结构失衡，贸易顺差增长过快和固定资产投资反弹是推动中国经济快速增长的两大动因。 也有专家认为，中国经济过热的一个重要原因是中国目前游资过多。
中共政府一年多来采取了一系列措施来给经济降温，比如中国央行在4月底把银行的存款准备金率从10.5%上调到11%，还有几次提高利率。其中吴仪、曾培炎等先后到各地地股市降温，但收效甚微。
北京政界、经济界充满疑惑：究竟哪股势力能抗衡胡温的宏观调控？哪股势力能操控股市，顶着中央降温呼吁而持续升温？
争鸣月刊指出，显然这是党内权力斗争从政治领域转移到经济领域，借经济领域突破，企图迫使胡温处于被动局面。现在，这一趋势已昭然若揭了。
